动力电池铝箔作为锂电池正极集流体的核心材料，曾因新能源汽车需求爆发而经历“一箔难求”的黄金期，但伴随近两年疯狂扩产，行业正滑向产能过剩的悬崖。数据显示，2023年全球动力电池铝箔产能已超80万吨，而实际需求仅为55万吨，产能利用率跌至70%以下。国内头部企业如鼎胜新材、南山铝业规划产能均超20万吨，叠加永杰新材、常铝股份等新玩家入局，2025年全球产能或突破150万吨，远超市场预期需求。更严峻的是，电池厂商为降本推动铝箔薄型化，4.5μm产品加速替代8μm传统规格，导致低端产能加速沦为无效供给，行业结构性过剩矛盾尖锐。

      产能过剩的阴影下，价格战与利润压缩已现端倪。2023年三季度起，12μm铝箔加工费从峰值3.5万元/吨跌至1.8万元/吨，部分中小企业陷入“成本倒挂”困境。而技术壁垒更高的4.5μm铝箔虽维持4万元/吨高价，但仅有少数企业掌握轧制精度控制、表面涂炭等关键工艺。日本东洋铝业凭借0.005mm级厚薄公差控制技术，占据全球高端市场60%份额；国内企业中仅鼎胜新材突破4μm量产，多数企业仍卡在6μm技术瓶颈。这种分化直接反映在业绩上：2023年，国内铝箔企业净利润平均下滑40%，而东丽、UACJ等日企利润率保持15%以上。落后产能的淘汰赛已悄然开启，上半年行业并购案同比增长200%，湖北某铝箔厂因库存积压被迫以三折价格抛售设备。

      技术迭代与政策导向正加速行业出清。欧盟《新电池法》对锂电碳足迹的严苛要求，倒逼铝箔企业转向水电铝或再生铝原料，中小厂商的环保改造成本陡增。与此同时，宁德时代、比亚迪等电池巨头向上游延伸，自建铝箔产能锁定供应链安全，进一步挤压第三方供应商空间。未来两年，行业或将呈现“高端紧缺、低端过剩”的冰火格局：具备薄型化技术、绿电铝布局的企业有望收割80%的高端订单，而低端产能或在价格战中批量退出。当产能泡沫被刺破，动力电池铝箔行业的洗牌不再是“狼来了”的预言，而是一场由技术、资本与政策共同驱动的生存革命。